Наш адрес
121099, г.Москва, Проточный пер. дом 6
921-15-55
(многоканальный)
e-mail: infoservice@mail.ru


сайт студии веб дизайна до 567 веб дизайн дизайн студия 3d веб дизайн создание сайтов


    ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ
Главная Аналитика Комментарий
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ


НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ

Вчера совет директоров Норильского Никеля согласовал свой бюджет на текущий год и установил меры, которые помогут компании преодолеть спад спроса на продукцию и масштабное закрытие нерентабельных производств. Решено сократить объем производства никеля на 25%, а меди и других платиноидов на 3-5%. Таким образом, ГМК рассчитывает получить выручку порядка $6,5 млрд., а показатель EBITDA около $2 млрд. при уровне инвестиционных расходов в размере $1 млрд. Отметим, что бюджет составлен уже исходя из текущих рыночных цен, поэтому прогноз показателя EBITDA выглядит довольно оптимистичным, но надо помнить, что достичь этого показателя возможно только при эффективной реализации программы сокращения расходов.

Также вчера обсуждался вопрос выделения из состава ГМК энергетических активов. Прежде всего, речь идет о ОГК-3. ГМК ранее уже пытался провести положительное решение этого вопроса путем создания ОАО 'Энергополюс', но тогда ОНЭКСИМ заблокировал выделение. Сейчас было принято решение отложить этот вопрос по причине более конкретной проработки.

Отметим, что раньше компания заявляла о своем желании сохранить объемы производства никеля на всех российских производствах на уровнях 2008-го года, но вполне возможно, что с учетом масштабов снижения спроса прогноз может выглядеть и несбыточным.

Мы считаем, что эти результаты совета директоров можно считать позитивными, но в ближайшее время котировки ГМК могут быть подвержены спекулятивным продажам от тех, кто надеялся на выделение.

Цена: 2242 руб.

Цель: 3200 руб.


Рекомендация: держать


НЛМК

Во вторник НЛМК обнародовал свою консолидированную отчетность за IV квартал 2008 года, согласно которой выручка по сравнению с III кварталом опустилась на 45% до $2,06 млрд., а EBITDA снизилась до $518 млн. Чистый убыток компании составил $481 млн.

Отметим, что получение убытка связано с неосновной деятельностью компании: это нереализованные валютные контракты в размере почти $500 млн. и штрафы за отказ от сделки по приобретению John Maneely Company в размере $235 млн. в 2008-м году. Что касается прогнозов компании по результатам I квартала 2009-го года, то здесь ожидается выручка на уровне в $1,1 млрд., что почти в два раза ниже результатов IV квартала, а прогноз по рентабельности EBITDA составляет около 20%, тогда как в 2008-году этот показатель был около 37%.

Мы считаем, что в этом году компания столкнется с массовым недополучением выручки и прибыли из-за низкого спроса. По итогам года мы ожидаем выручку на уровне $5 млрд., а EBITDA около $1,5 млрд. Сработать в 'ноль' уже будет для компании неплохим результатом.

Цена: 43 руб.

Цель: 61 руб.

Рекомендация: держать

Rambler's Top100