Наш адрес
121099, г.Москва, Проточный пер. дом 6
921-15-55
(многоканальный)
e-mail: infoservice@mail.ru




    ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ
Главная Аналитика Комментарий
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ


СБЕРБАНК


Вчера вице-премьер и министр финансов РФ Алексей Кудрин заявил о том, что Сбербанк и ВТБ просто обязаны выплатить по итогам 2008 года четко определённый размер дивидендов, поскольку они должны учитывать интересы миноритарных акционеров. Реакция на это заявление была неоднозначной: сразу же первый заместитель председателя ЦБ РФ Алексей Улюкаев сказал о том, что уровень дивидендов Сбербанка на уровне позапрошлого года в размере 10% от чистой прибыли является приемлемым, а вот насчет ВТБ его терзают большие сомнения, поскольку соблюсти прошлогодний уровень в размере дивидендных выплат на уровне 50% от чистой прибыли является пока для банка неприемлемым в условиях финансового кризиса.

Исходя из общего влияния на котировки, эту новость можно считать позитивной для инвесторов, поскольку еще совсем недавно активно говорилось о том, что госбанки в текущих условиях кризиса могут и не выплачивать дивиденды. Скорее всего, дивидендные выплаты Сбербанка останутся на уровне 10% от чистой прибыли по стандартам РСБУ в размере 47 копеек на 1 обыкновенную акцию и около 60 копеек на 1 привилегированную акцию. В случае выплаты дивидендов со стороны ВТБ их размер будет варьироваться от 0,08 до 0,1 копейки на 1 акцию.

Цена: 24,8 руб.

Цель: 72 руб.

Рекомендация: покупать

ГАЗПРОМ НЕФТЬ

Вчера стало известно, что переговоры между председателем правления Газпрома Алексеем Миллером и главой итальянского концерна ENI Паоло Скарони завершились удачно. Теперь, согласно достигнутым договоренностям, Газпром сможет реализовать опцион на покупку 20%-го пакета Газпром Нефти. Срок действия опциона до конца апреля, поэтому совершение сделки будет проходить довольно быстро. Цена выкупа составляет около $3,7 млрд., что соответствует сумме в $3,9 за акцию.

Напомним, что сейчас Газпром владеет 75%-ным пакетом в Газпром Нефти, а это значит, что после реализации опциона эта доля повысится до 95%, что создаст необходимость объявления выкупа всех оставшихся акций у миноритарных акционеров. В этом случае Газпром будет обязан выкупить бумаги не менее $3,9 за акцию, что предполагает почти 40%-ную премию к рыночным ценам Газпромнефти.

Фундаментально после реализации опциона Газпром передаст Газпром Нефти лицензии на свои нефтяные месторождения для экономии затрат, поскольку сейчас он вынужден нанимать Газпром нефть как подрядчика при разработке этих месторождений. Естественно, что после передачи лицензий Газпромнефть может существенно прирастить свои нефтяные запасы на 10-15%, что могло бы повысить уровень добычи компании в этом году, поскольку компания прогнозировала на этот год снижение добычи на 3-5%, что явилось одним из самых негативных показателей в отрасли.
Цена: 94,6 руб.

Цель: 115 руб.

Рекомендация: накапливать

Rambler's Top100